Как центральные банки борются с инфляцией?

В 2022 году инфляция в еврозоне достигла рекордного уровня свыше десяти процентов. Продукты питания, электричество и отопление внезапно стали намного дороже. Нечто подобное произошло и в США, где инфляция достигла самого высокого уровня с начала восьмидесятых годов. Но почему цены выросли так быстро?

Во время пандемии заводы и порты работали с перебоями, поэтому многих товаров не хватало. Когда экономика затем снова открылась, люди хотели покупать много, а предложение не могло удовлетворить спрос. Затем последовало российское вторжение в Украину в феврале 2022 года. Цены на газ и нефть резко подскочили, а это удорожило транспорт и производство почти всего.

Задача центральных банков состоит в том, чтобы поддерживать цены стабильными. Европейский центральный банк во Франкфурте и Федеральная резервная система США имеют одну и ту же цель: инфляцию около двух процентов в год. Их важнейшим инструментом является ключевая процентная ставка. Речь идёт о ставке, по которой коммерческие банки могут занимать деньги у центрального банка. Когда центральный банк повышает ставку, кредиты становятся дороже и люди меньше тратят. Компании также инвестируют меньше, поэтому спрос падает, а вместе с ним и давление на цены.

Однако центральные банки долго ждали, потому что думали, что высокая инфляция будет лишь временной. Лишь в 2022 году они начали энергично повышать процентные ставки. ФРС повысила свою ключевую ставку до более чем пяти процентов, а ЕЦБ до четырёх процентов. Со временем меры подействовали, и инфляция в еврозоне постепенно снизилась примерно до двух процентов. Уже в 2024 году ЕЦБ начал снова снижать ставки, а вскоре после этого так поступила и ФРС.

Для простых людей изменения процентных ставок имеют прямые последствия. Кто хотел купить квартиру в кредит, тому пришлось внезапно платить гораздо более высокие ежемесячные взносы. Вкладчики же наконец снова получали проценты на свои деньги в банке. Домохозяйства с низкими доходами оказались особенно уязвимы к росту цен, потому что они тратят большую часть своих денег на продукты питания и энергию. Экономисты тем не менее предупреждают, что новые кризисы и пошлины могут снова поднять цены.